德銀：趁回調買恒安

【明報專訊】德銀發表研究報告表示，就恒安國際（1044）近期股價回落，因市場預期上半年業績或會出現增長放緩，兼且6月「染藍」時已率先做好，令部分投資者選擇先行套利，但該行相信其下半年毛利可復蘇，指其近日股價調整，正予長線投資者良好的買入機會。該股昨日升0.75％，收報67.45元。

德銀指出，重申對恒安「買入」的投資評級，同時上調其目標價，由68.3元升至73.5元，此按現金流折現率作估值，相當預測2012年市盈率24倍，因對其估值延伸至2012年。

就恒安於下月公布中期業績，德銀料恒安半年可多賺4%，錄純利12.49億元，收入按年升25%至80.11億元，但因成本上升，料令毛利率按年跌5個百分點至40.5%，並預期下半年可回升至44.7%，料將受益於原料成本回落，及銷售組合的提升。