2017年05月08日 06:35
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【明報專訊】恒指上周五跌207點，收報24476點，成交金額810億元。資源商品價格急挫，紐約期油上周急瀉超過6%，布蘭特期油失守每桶50美元關口，油組減產後的升幅已完全消失，市場對於中國經濟增長放緩的憂慮升溫，黑色金屬暴跌，鐵礦石一周瀉逾8%，銅鋁亦跌2%至3%。國指持續弱勢，再次失守10000點大關，上周連強勢的藍籌股亦回落，騰訊（0700）、友邦（1299）、績優的匯控（0005）亦受壓，但上周五尾市均見買盤趁低吸納。
中國貨幣政策轉向偏緊，加強監管又令市場風聲鶴唳，舊經濟股、再通脹概念股全線受壓，內銀、資源、能源、基建、建材等，數得出的傳統中資股均大幅下跌，不少股份跌幅已高達20%至30%，都幾可肯定升浪已完結。技術上，國指走勢非常差，MACD出現「雙熊」信號，上周藍籌股亦遇沽壓，但恒指走勢仍是偏好，只要守住23800點至24000點區間，一浪高於一浪之勢並未受到破壞。
騰訊友邦也跌 調整近尾聲
藍籌股近日轉弱的原因可能有3個，一是恒指由幾隻重磅藍籌股推升，但累積升幅不小，有整固需要，二是國指、中資股跌幅已大，但出現組合平衡的考慮，基金或已難再減持，面對跌市或要被迫減持優質股，這往往意味跌市進入尾聲。當然，另一個更簡單直接的可能，就是資金看淡中國、全面離開港股，暫時唯有等待市場提供答案。
國指由高位已跌6.7%，其實已有一定吸引力，但市場非常關注加強監管引發的後果，同時亦對企業盈利前景更為審慎，短期看不到能扭轉弱勢，極其量只會有超賣反彈，亦即死貓彈。就像上周五油價先崩盤，紐約期油直插至43美元水平，其後又反彈上46美元，反映好倉已無條件投降。中線來看有見底的可能，但短線維持弱勢的機會偏大。入市選擇上還是優質藍籌較佳。騰訊、友邦和匯控都是可逢低吸納的對象，3隻股份上周五收市價，均較全日低位反彈達0.8%。
論估值，長和（0001）其實亦頗為吸引。集團過去兩年面對多項利淡因素，諸如油價崩盤、英國電訊併購交易受阻、英國脫歐導致英鎊匯價大跌等，但都安然度過，盈利維持穩定。
走勢上，英鎊幾可確認見了底，難再拖累業績，而在全球央行政策大轉向之際，坐擁巨額現金的長和的收購機會亦將大增，近期便成功買入澳洲能源商DUET。論估值，現價尚未除息（5月17日除淨，每股1.945元），但今年預測股息率仍達3厘，這放在以往的和黃身上亦是很高的水平。長和相對上述3隻藍籌，上升動力或許不夠強，但防守力卻絕不遜色，重估至長期均值的空間亦更大。
內房股超賣 可博反彈
另一可考慮的高風險入市對象是內房股。內房4月份銷售增速放緩，18家最大型內房股合約銷售按年升幅，由3月份的70%降至50%，當中萬科（2202）由89%大幅降至17%，但碧桂園（2007）及龍湖（0960）按年增速仍高達127%及165%。內房股的走勢確實已轉弱，反映市場對下半年銷售逐漸放緩的憂慮。但合約銷售至今還是很強勁，大型房企表現全都優於行業水平，集中度較以往更高，更能持續有好表現。筆者經驗是內房股跌至極端超賣區，例如14天RSI接近20時，往往會有急彈，只是這一點很難捕捉。
[張兆聰 還看今朝]
中國貨幣政策轉向偏緊，加強監管又令市場風聲鶴唳，舊經濟股、再通脹概念股全線受壓，內銀、資源、能源、基建、建材等，數得出的傳統中資股均大幅下跌，不少股份跌幅已高達20%至30%，都幾可肯定升浪已完結。技術上，國指走勢非常差，MACD出現「雙熊」信號，上周藍籌股亦遇沽壓，但恒指走勢仍是偏好，只要守住23800點至24000點區間，一浪高於一浪之勢並未受到破壞。
騰訊友邦也跌 調整近尾聲
藍籌股近日轉弱的原因可能有3個，一是恒指由幾隻重磅藍籌股推升，但累積升幅不小，有整固需要，二是國指、中資股跌幅已大，但出現組合平衡的考慮，基金或已難再減持，面對跌市或要被迫減持優質股，這往往意味跌市進入尾聲。當然，另一個更簡單直接的可能，就是資金看淡中國、全面離開港股，暫時唯有等待市場提供答案。
國指由高位已跌6.7%，其實已有一定吸引力，但市場非常關注加強監管引發的後果，同時亦對企業盈利前景更為審慎，短期看不到能扭轉弱勢，極其量只會有超賣反彈，亦即死貓彈。就像上周五油價先崩盤，紐約期油直插至43美元水平，其後又反彈上46美元，反映好倉已無條件投降。中線來看有見底的可能，但短線維持弱勢的機會偏大。入市選擇上還是優質藍籌較佳。騰訊、友邦和匯控都是可逢低吸納的對象，3隻股份上周五收市價，均較全日低位反彈達0.8%。
論估值，長和（0001）其實亦頗為吸引。集團過去兩年面對多項利淡因素，諸如油價崩盤、英國電訊併購交易受阻、英國脫歐導致英鎊匯價大跌等，但都安然度過，盈利維持穩定。
走勢上，英鎊幾可確認見了底，難再拖累業績，而在全球央行政策大轉向之際，坐擁巨額現金的長和的收購機會亦將大增，近期便成功買入澳洲能源商DUET。論估值，現價尚未除息（5月17日除淨，每股1.945元），但今年預測股息率仍達3厘，這放在以往的和黃身上亦是很高的水平。長和相對上述3隻藍籌，上升動力或許不夠強，但防守力卻絕不遜色，重估至長期均值的空間亦更大。
內房股超賣 可博反彈
另一可考慮的高風險入市對象是內房股。內房4月份銷售增速放緩，18家最大型內房股合約銷售按年升幅，由3月份的70%降至50%，當中萬科（2202）由89%大幅降至17%，但碧桂園（2007）及龍湖（0960）按年增速仍高達127%及165%。內房股的走勢確實已轉弱，反映市場對下半年銷售逐漸放緩的憂慮。但合約銷售至今還是很強勁，大型房企表現全都優於行業水平，集中度較以往更高，更能持續有好表現。筆者經驗是內房股跌至極端超賣區，例如14天RSI接近20時，往往會有急彈，只是這一點很難捕捉。
[張兆聰 還看今朝]
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