唐焱﹕「雄安概念」尋寶

【明報專訊】中央在A股休市期間公布「千年大計」，在北京、天津及河北保定之間設立雄安新區，由於事前未見先知者在市場偷步掃貨，京、津、冀相關股份在周一瘋炒。周三A股清明節假期後復市，雄安新區概念一如所料被爆炒，曾有逾40隻雄安概念股漲停。相關企業紛紛發通告澄清，表示新區短期對業務無重大影響，有企業甚至表態服從政府部署。


發展面積2000平方公里 超深圳浦東

雄安新區是京津冀協同發展戰略的重要組成部分，這是設立新區最重要的背景。2015年初國家主席習近平在北京召開京津冀主要負責同志工作會議，正式提出京津冀協同發展戰略。目前，該地區綜合GDP大約200億元人民幣，還不到北京2016年GDP的1%。雄安新區設立初期只有100平方公里，中期為200平方公里，最終發展面積高達2000平方公里，超逾深圳的1996平方公里及浦東的1210平方公里，可見發展潛力之大。國家領導人對雄安新區的經濟和戰略價值高度重視，並要求堅持世界眼光、國際標準、中國特色、高點定位；加上其獨特的地理位置，甚至有人稱之為「副都」。


概念炒作期可長逾10年

雄安新區成為新炒作主題和投資機會似乎是必然的，如借助1980年開始創建的深圳特區，以及1990年代的浦東發展經驗和模式，雄安主題投資、炒作期可長達10年或以上。


凡出現新投資主題，不論是2000年的科網概念股，還是小型的深圳前海概念，甫開始多數是瘋炒一番，多數是捕風捉影之作，當真相大白，不相干的公司重歸寂靜，此輪短炒過後，眼明手快者自是大有收穫。觀乎雄安的設立，最直接受惠的是莫過是水泥、鋼鐵這些建材相關的公司，再者就是在區內擁有土地的地產商，如金隅（2009）、中國建材（3323）、恒大（3333）等。


水泥鋼鐵商受惠 次為地產商金隅恒大等

隨着國家相關政策的細節陸繼推出，市場的焦點重新回到基本面，視乎上市公司本身的實力及業務性質，投資者根據各方資訊，從中選擇。這一階段為期甚長，投資者不單會仔細研究國家政策，同時會考慮其他政、經因素，以及個別公司的財務及經營狀况。


雄安新區現階段並沒有政策的細節，實無從量化這個主題對個別上市公司的具體盈利影響，投資者只能在市場瘋炒中尋找最有可能受惠的公司。從地理上，北京控股（0392）、天津創業環保（1065）及天津港（3382）可看高一線。從業務性質上，建材水泥，金隅、中國建材等必長期受惠，因為整個建設過程中，這些是必不可少的。從中央綠色城市的理念上，新天綠色（0956）可受到政策支持。


中國光大證券（國際）研究部主管

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