2017年03月20日 06:35
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【明報專訊】聯儲局繼去年12月加息後，一如所料上周三再加息，會後耶倫暗示今年會再繼續加息兩次，若果以每隔一次會議加息一次來計算，下次加息的日期應該會在6月及9月進行，以芝商所利率期貨顯示，6月加息的機會率大約只有50%，所以估計應該會推遲到9月和12月才會再加息。若按照餘下議息時間表看，5月、7月和11月均沒有記者招待會，固推斷應該不會在這些議息會議上宣布加息。
以目前美國經濟狀况來看，美國進入加息周期似乎是毫無疑問，但有兩點值得注意，第一點是法國在4至5月期間會進行總統大選，萬一極右候選人馬林勒龐爆冷勝出，那麼歐洲股匯市場便會出現劇烈波動，這或會打亂聯儲局加息步伐。第二點是美國股市或已出現了泡沫，若一旦這泡沫出現爆破而引發股災，這樣也肯定令聯儲局停止加息步伐。
首選買入澳元日圓
如果經濟數據十分亮麗，令聯儲局醞釀在6月加息的話，那麼美元便會有力再上而重回升軌。相反，若金融市場認定聯儲局下半年才會加息的話，那麼美元便可能暫時失去上升動力。若美元短暫轉弱情况下，我還是堅持推介買入澳元和日圓為首選，如果想買入歐元或英鎊博短線反彈當然可以。但長遠計，兩者不值得長線持有，尤其是英鎊，因英國仍未脫歐，固脫歐對英國經濟和金融業帶來的負面影響仍未真正的出現，再加上蘇格蘭明年很大機會舉行脫英獨立公投，英鎊背負着兩大利淡因素固不建議持有。相反，在未來日子裏，若市場炒作6月聯儲局加息的話，那麼首選便是沽英鎊或歐元，沽加元也值得考慮，因油價開始轉弱，這也十分明朗。
油價應趁反彈做淡倉
在油價方面，受美國原油庫存不斷創紀錄新高，以及俄羅斯和沙特阿拉伯相繼被發現沒有減產，終於令紐約期油由高位每桶55美元大跌下來。筆者估計，其他產油國極大機會也不會遵守有關協議，造成惡性循環，不單止不減產反過來可能爭相增加產量，令油價受壓。所以應該趁反彈的時候做淡倉，以黃金回吐比率及阻力位計，上位在50.45美元及51.38美元皆為最大的阻力位。
話說回來，6月聯儲局會否加息，除了要關注美國經濟數據外，還要留意每周聯儲局公開市場委員會的官員所發表的公開言論。正如上星期三加息正是好例子，因為之前確實就是一眾聯儲局官員大合唱所致，由當時的只有14%唱至100%加息機會，足以反映當中的威力。
金融市場聚焦4月大事件
至於歐元焦點方面，會落在上述提及過的4月兩件大事，一是歐洲央行的貨幣政策，二是法國大選。首先，有傳歐洲央行正考慮在4月27日加息，以及4月開始減少買債至600億歐元。另一方面，法國極右總統候選人馬林勒龐的民望有所回落。在牌面上似是利好歐元，但歐洲央行如果真的加息的話，筆者認為是單一事件而已，不代表歐元區息口正式進入加息周期。以短線來說，確實有利好歐元的作用，但作長遠比較來說，美國確實進入加息周期，今年共加三次，耶倫也事先張揚2018年會加三次，歐洲往後的政經問題仍多不勝數，如希臘債務危機、銀行危機、脫歐危機等等，所以說歐元要轉勢仍言之尚早。
金融市場未來的焦點會轉移到4月份的大事，包括有4月初中美元首會面、4月中有美國國會會宣布貿易伙伴國操縱匯率的報告、4月後段法國大選、歐洲央行減少買債及醞釀加息。
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天王國際期貨首席策略師
[盧楚仁 金匯商情]
以目前美國經濟狀况來看，美國進入加息周期似乎是毫無疑問，但有兩點值得注意，第一點是法國在4至5月期間會進行總統大選，萬一極右候選人馬林勒龐爆冷勝出，那麼歐洲股匯市場便會出現劇烈波動，這或會打亂聯儲局加息步伐。第二點是美國股市或已出現了泡沫，若一旦這泡沫出現爆破而引發股災，這樣也肯定令聯儲局停止加息步伐。
首選買入澳元日圓
如果經濟數據十分亮麗，令聯儲局醞釀在6月加息的話，那麼美元便會有力再上而重回升軌。相反，若金融市場認定聯儲局下半年才會加息的話，那麼美元便可能暫時失去上升動力。若美元短暫轉弱情况下，我還是堅持推介買入澳元和日圓為首選，如果想買入歐元或英鎊博短線反彈當然可以。但長遠計，兩者不值得長線持有，尤其是英鎊，因英國仍未脫歐，固脫歐對英國經濟和金融業帶來的負面影響仍未真正的出現，再加上蘇格蘭明年很大機會舉行脫英獨立公投，英鎊背負着兩大利淡因素固不建議持有。相反，在未來日子裏，若市場炒作6月聯儲局加息的話，那麼首選便是沽英鎊或歐元，沽加元也值得考慮，因油價開始轉弱，這也十分明朗。
油價應趁反彈做淡倉
在油價方面，受美國原油庫存不斷創紀錄新高，以及俄羅斯和沙特阿拉伯相繼被發現沒有減產，終於令紐約期油由高位每桶55美元大跌下來。筆者估計，其他產油國極大機會也不會遵守有關協議，造成惡性循環，不單止不減產反過來可能爭相增加產量，令油價受壓。所以應該趁反彈的時候做淡倉，以黃金回吐比率及阻力位計，上位在50.45美元及51.38美元皆為最大的阻力位。
話說回來，6月聯儲局會否加息，除了要關注美國經濟數據外，還要留意每周聯儲局公開市場委員會的官員所發表的公開言論。正如上星期三加息正是好例子，因為之前確實就是一眾聯儲局官員大合唱所致，由當時的只有14%唱至100%加息機會，足以反映當中的威力。
金融市場聚焦4月大事件
至於歐元焦點方面，會落在上述提及過的4月兩件大事，一是歐洲央行的貨幣政策，二是法國大選。首先，有傳歐洲央行正考慮在4月27日加息，以及4月開始減少買債至600億歐元。另一方面，法國極右總統候選人馬林勒龐的民望有所回落。在牌面上似是利好歐元，但歐洲央行如果真的加息的話，筆者認為是單一事件而已，不代表歐元區息口正式進入加息周期。以短線來說，確實有利好歐元的作用，但作長遠比較來說，美國確實進入加息周期，今年共加三次，耶倫也事先張揚2018年會加三次，歐洲往後的政經問題仍多不勝數，如希臘債務危機、銀行危機、脫歐危機等等，所以說歐元要轉勢仍言之尚早。
金融市場未來的焦點會轉移到4月份的大事，包括有4月初中美元首會面、4月中有美國國會會宣布貿易伙伴國操縱匯率的報告、4月後段法國大選、歐洲央行減少買債及醞釀加息。
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