內地「新零售」未見成效股價先動 阿里銀泰合作仍在磨合 分析：暫僅概念炒作

【明報專訊】「新零售」近期成為內地流行新詞彙，國務院總理李克強更將其納入國策，近年受電商衝擊嚴重的百貨公司更頻頻牽手電商巨頭，早前聯華（0980）、高鑫（6808）等股價一度因「新零售」概念炒高。分析認為，百貨公司選擇伙拍電商看重的是其背後龐大的物流體系，惟「新零售」短期內仍只停留在炒作概念層面，料暫對業績影響不大。
明報記者 尉奕陽
內地百貨近年受電商嚴重衝擊，根據羅兵咸永道調查，規模較大的百貨店甚至出現收入負增長。面對市場結構轉變，不少傳統百貨主動「擁抱」電商，例如銀泰（1833）於2014年獲阿里巴巴入股後隨即推出於支付寶上使用的電子會員卡「銀泰寶」，阿里亦稱將與銀泰全面打會員、支付、商品等體系。
銀泰前線職員顧客不熟悉其電子支付
不過，記者日前走訪北京銀泰百貨時卻發現，銀泰前線職員與顧客均不太熟悉銀泰的電子支付工具。記者隨機訪問3名顧客，僅1人稱使用支付寶，但作為銀泰會員卻不了解「銀泰寶」。另有銀泰百貨店員向記者表示，商場確實於虛擬會員卡剛推出時大力宣傳，但效果一般，現時商場內亦較少人使用。該店員又稱，線上線下融合雖是趨勢但尚需時日，又指為方便日後使用，鼓勵記者辦理實體會員卡。
截至截稿時，銀泰未回應記者查詢，但公司於2016年中期業績時曾表示，已推出不同O2O（線上到線下）的業務整合模式吸引客戶。阿里巴巴發言人表示，集團與銀泰計劃採取「更深度合作」進一步發掘「新零售」的商業機會。
分析：新零售重點在物流網絡
和君商業零售研究中心主任丁昀認為，零售業整體營運效率較低，而阿里並不熟悉實體零售的運作，導致過去幾年與銀泰無法有效合作。
金英證券香港及中國消費品分析師羅家亮認為，「新零售」重點在於背後複雜的物流與庫存管理，百貨公司夥拍阿里，正是看重其於內地無人可及的物流網絡，但業界對如何發展「新零售」，實際上仍處摸索階段。
發展細節少 料難提振短期業績
「新零售」概念曾一度振奮市場，銀泰在獲阿里提私有化後股價曾飈逾三成，惟其後表現牛皮；聯華早前亦因阿里入股母企百聯刺激股價飈近24%，後又回吐近一成；高鑫股價更在旗下賣場大潤發傳遭電商巨頭「搶親」後上揚，惟遭阿里否認後急瀉約兩成。羅家亮表示，百貨股曾因去年第4季度市場復蘇迎來上漲，惟未知各家「新零售」戰略會否有更多細節，料短期對業績影響不大。