人行上調市場中短息 分析：為穩匯價

【明報專訊】美國聯儲局昨日凌晨宣布加息後，中國亦立即有動作，人行昨日全線上調逆回購利率及中期借貸便利（MLF）利率0.1厘，為2月之後再次調整中短期政策息率；外電指常備借貸便利（SLF）利率也上調，分別是隔夜SLF加0.2厘，7天及14天加0.1厘。


人行否認「加息」 稱投標結果

在利率上調後，上海銀行間拆借利率（Shibor）也隨即全線走高；隔夜Shibor報2.441厘，上調0.0541厘；7天Shibor報2.6938厘，上調0.0378厘；1個月Shibor升幅最多，報4.2218厘，上調0.0681厘。其餘也有大約0.02厘至0.03厘升幅。


人行在官網以答記者問方式強調，今次不是調整存貸款基準利率，亦不是加息。而逆回購和MLF利率是通過投標產生，此次利率上調是市場化投標結果。人行又解釋，考慮到物價上升導致實際利率下行，信貸擴張仍強，部分城市樓價續升，加上聯儲局加息，令市場利率迅速有反應，如果國內外利差擴大，就會出現套利空間和不公平。


同日逆回購MLF放水2830億

中金發表報告指出，人行上調息率存在多個因素，除了因應美國加息，有穩定利差和匯率的意圖外，剛公布的1月及2月經濟數據顯示中國經濟向好而通脹放緩，加上年初以來部分城市樓價再快速上升，因此人行在匯率暫穩、經濟暫穩及通脹暫緩之時，適當提高資金成本去槓桿，屬未雨綢繆的決定。


報告又認為，雖然人行上調利率，但同日透過逆回購和MLF淨投放2830億元人民幣，顯見有意通過增加投放量來對冲利率上行的影響，避免造成市場過度波動。