聯儲局未有減債計劃 穩定市場

【明報專訊】美國加息後，市場情緒高漲，除了美元，所有資產都上揚。香港時間昨天凌晨美國聯儲局議息聲明和隨後的聯儲局主席耶倫記者會上，市場最擔心的加息提速和縮減資產負債表均未發生。


加息步伐不變 維持年內3次

議息聲明表明，美國加息議程不變，年內加息仍是3次。恒生銀行執行董事馮孝忠表示，上周市場見到美國就業數據強勁，預期美國加息速度加快，擔憂聯儲局今年加息由3次轉為4次，所以上周投資者提前賣出地產等息口敏感股，昨日重新入場買貨，推高股價。


此外，市場預期聯儲局會縮減資產負債表規模，但昨日發布的議息報告並無探討如何縮減資產負債表，而是表明以利息作為工具。耶倫在記者會上稱，沒有改變資產負債表規模的計劃。不過，花旗昨日報告預期，聯儲局12月可能開始縮減資產負債表規模。


王良享：改用核心PCE 擺鴿派姿態

至於美國1月PCE（個人消費支出物價指數）按年增長1.9%，增速為4年新高，幾乎達到聯儲局2%的中期通脹目標。不過，耶倫表示，1月PCE高漲主要是由能源價格回升引起的，核心PCE可以剔除能源價格的變動，並剔除食物價格，是未來衡量通脹更為準確的標準。她又稱，可以容忍通脹超過2%，並保持寬鬆環境。星展銀行財資市場部董事總經理王良享表示，聯儲局過去以PCE作為通脹指標，此次改為用核心PCE，後者目前水平為1.7%，明顯是鴿派姿態。


另外，聯儲局對於美國經濟的預期與之前並無變化，花旗簡報強調，此次議息報告未有刪除「會密切留意金融市場和環球方面發展」的字眼，消除了部分投資者的擔憂。