國泰商務客雙位數跌 海嘯後首見 英美航線重災 下半年蝕9億

【明報專訊】正經歷「20年最重大變革」的國泰航空（0293）昨日公布，2016年全年虧損5.75億元，自2008年金融海嘯後再錄虧損，其中企業旅客數亦自2008年來首次下跌，收益率亦續承壓。儘管國泰稱不擔心市場需求，但行政總裁朱國樑坦言，機票價格持續下跌情况今年難見改善，收益率仍有壓力，有分析員亦認為，國泰始終堅持高端定位路線，或無法配合低端客戶增長，今年表現並不樂觀。


明報記者 尉奕陽

若計入去年上半年3.53億元盈利，意味國泰下半年虧損逾9億元，是繼2009年後首次不派發末期息。國泰股價昨一度跌約7%，最終收報11.4元，跌1.38%。


2009年後首次不派末期息

國泰去年全年載客量僅增長0.8%，為自2009年倒退1.6%後最差增長水平，其中以香港為起點的企業客戶業務表現遜於預期，尤以前往倫敦及紐約航班為甚。朱國樑表示，以銀行界等為主的商業客戶旅客量去年錄得雙位數字跌幅，前艙訂票率亦錄得高單位數下跌，因此需要進行較多推廣活動，今年首兩個月前艙訂票率暫錄得雙位數字升幅。


日圓強旅客減 推優惠打擊收益率

國泰坦言，去年日圓走強影響旅客需求，內地推出直航航班對往來日本及珠三角轉機客量帶來不利影響，由於企業客運量減少，公司以優惠票價向休閒旅客出售頭等艙及商務艙機票，雖然影響收益率，但提升運載率可彌補一定影響。以國泰前日最新推出Fanfare優惠為例，今年5月中旬由香港往返日本名古屋的商務艙機票稅前價格為6990元，甚至低於其間7470元的經濟艙票價。


受票價下降影響，去年國泰及港龍航空收益率下跌9.2個百分點至54.1仙，朱國樑坦言，機票價格持續下跌情况今年亦難見大幅改善，主要航線收益率仍存在壓力。國泰主席史樂山表示，港元走高令香港成為昂貴的目的地，導致以其他貨幣賺取的收益在兌換港元後下跌，對收益率構成巨大競爭壓力。史樂山表示，亞洲是全球最大及增長最快的航空市場，區內長遠基本面仍然看好，國泰在三跑落成前亦擬每年投放4%至5%新運力。


分析：不肯降價 錯失低端客增長期

交銀國際交通運輸及工業行業研究主管鄭碧海認為，雖然亞太區客源不愁增長，惟多為對價格敏感度較高的低端客，與國泰一直堅持的高端定位矛盾，加上國泰許多航線本身已飽和，今年整體市場環境令收益率亦不樂觀；他又引述國泰管理層指，去年度收益率跌幅中，有2.5個百分點為匯率因素，僅得歐元與日圓收入兌換成港幣後仍錄得增長，預計今年英鎊等貨幣仍將承壓。