劉振業﹕美元回落 歐加元交叉可博

【明報專訊】今年美元的確強，但明年呢？難講，但起碼明年初將出現調整。首先，美匯指數已經嚴重超買；其次，炒加息告一段落，斷估耶倫明年初都不會再加息，美元應回落。


筆者估計一眾非美貨幣將出現一輪反彈，歐元明年初重回1.10以上，英鎊突破1.30，美元兌日圓111以下，澳元及紐元分別升穿0.77及0.7450。


油價看升 加元轉勢

不過，除了直盤外，在下認為現時交叉盤都有油水。其實筆者甚少在美元單邊市時推薦交叉盤，但由於明年歐元區形勢不穩，而商品價格或因美元回落而向上，故除了直盤外，商品貨幣走勢應比歐洲貨幣佳，這類交叉盤或會出現較明顯的單邊走法。


首先，筆者推薦歐元兌加元。前者雖然歐元區經濟正慢慢復蘇，現時市場亦開始炒歐洲央行於明年或會收水，但由於明年不少歐洲大國的大選將籠罩歐元區，這或會影響歐元的反彈力。反之，今年一直令油價無力升穿每桶50美元的因素如未能減產消息已經消除下，相信明年初油價在美元調整下應回復升勢，明年有機會試穿每桶55美元以上，加元亦會跟上。


由此觀之，歐洲形勢反覆而油價走上令加元強勢，歐元兌加元應會回落。圖中見到，歐元兌加元於技術走勢上已跌穿近年重要底部支持1.40至1.42。由2015年形成的下降通道都已跌破，明年初歐元兌加元應進一步下試低位，目標1.37。


料不再減息 澳紐元見支持

除了兌加元外，由於澳洲及新西蘭儲備銀行或不輕易再減息，這對澳元及紐元都有支持，歐元兌澳元可下試1.38，歐元兌紐元1.45。


交通銀行香港分行 環球金融市場部

[劉振業 匯萃通]