劉振業﹕避險不成 美元再升

【明報專訊】自美國大選完結後，美元大升，美匯指數再次升穿100。大家都話大選後資金由新興市場返回歐美，因為見到新興市場股市不振而美股強勢。然而，在匯市上卻不見如斯情况。以新興亞洲貨幣為例，美國大選日（11月8日）至昨日新興亞洲與G7貨幣雖然同跌，但跌幅未算大，只與G7貨幣相若，細心望望見到紐元及日圓等G7貨幣的跌幅更大。所以，大選後資金返歐美？匯市就不見得。


新興亞洲貨幣未見全面大跌

另外，金磚國的巴西雷亞爾確是跌了半成有多，但俄羅斯盧布只跌0.6%，似乎就算有新興市場洗倉潮，都不是出現在每個地區上，而且程度亦不算嚴重，起碼見不到日圓及金價等避險資產大幅度抽上。


筆者近來較留意避險資產的走向，因為先前大選期間的電郵門以至大選當日都已急升不少。不過，當現時市場一反以往避險心態後，小心這類資產的跌勢會頗急，有心沽日圓及黃金的朋友，相信在美國加息前仍有水位，主因美元仍炒12月加息而持續走上。


不過，比較日圓與金價的技術走勢，美元兌日圓於日線圖上已超買，要低買的朋友宜等等，待回落至107水平才低吸。至於金價，因為現時已見日線圖超賣，反彈可至1245美元，沽金的朋友不需心急。年底目標上，美元兌日圓應可升至前高位113至114，金價或跌穿每盎司1200美元。


非美貨幣反彈後才沽貨

其他非美貨幣上，要沽的朋友亦可再等等，歐元可反彈至1.09至1.0950，澳元0.7650至0.77，紐元0.7250，待一眾非美貨幣反彈後才沽貨，下月加息前收水。


交通銀行香港分行 環球金融市場部

[劉振業 匯萃通]