2016年11月09日 06:35
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【明報專訊】儘管截稿前美國總統大選投票仍未結束，但由於茲事體大，今次絕對是牽美國一髮而動全球之身。「瘋子」特朗普抑或「騙子」希拉里入主白宮，對今後美國息率的走勢絕不能等閒視之。
債務不減 美難加息
特朗普競選初期已經表明，當選總統即炒掉聯儲局主席耶倫。敏感的人又會覺得他在侮辱女性，言則他所針對的，其實是「鷹頭鴿」耶倫任內處處偏袒奧巴馬政府，三番四次借故拖延加息，有意無意間配合奧巴馬政府毫無財政紀律的「入不敷支」行為。如今，美國聯邦國債規模已直逼20萬億美元大關！怎麼收科？
奧巴馬任內丟低了如此沉重的國債包袱，誰有本事提出切實具體可行的減債方案？但債務不減，美息難加，這是合理加息預期的思維。聯儲局前主席格林斯潘已公開警告，美國已進入早期通脹階段，再不及早加息，10年期美債孳息有機會升上5厘水平！恐怕唯有壓低債息，美國才真正具備加息條件。
市場一般預期，特朗普若當選總統，有機會即時引發美國資金外逃，美匯受挫，但危中見機：首先，環球金融市場一旦受到牽連，資金到處避險，包括美國國債，就可以把美債債息給壓下去，求仁得仁，為日後加息掃除障礙。其次，為阻資金外流甚至進而倒吸外資流入美國，美國更有調高息率的必要。如此，難怪特朗普一早聲稱要炒掉耶倫了（借機震懾聯儲局）。
「入不敷支」困局 希拉里無力扭轉
民主黨希拉里若當選總統，不見得會扭轉「入不敷支」的國家財政狀况，耶倫相信亦只會延續其「鷹頭鴿」本色，屆時聯邦政府財政就更加萬劫不復。萬一國際油價壓制不住而重拾升軌，通脹回歸，美國被迫在面對龐大債務且債息上升的情况下加息，試問聯邦政府的財政還能支持多久？這是票投希拉莉的美國選民必定認真思考的問題。反觀特朗普當選總統的話，市場固然很大機會出現短暫陣痛，但亦是美國跨越經濟危機的一次契機。
不過，市場一旦再亂起來，不排除會出現另一極端情况：萬一避險資金寧願轉投實物（例如貴金屬及商品資源）也無意回流債券，這樣全球就有可能陷入連串的債務危機、通脹危機，甚至貨幣危機。
■本周環球金融市場預測：
白銀（現貨）：18.0至19.0美元
瑞郎（現貨）：0.9550至0.9750瑞郎
標普（現貨）：2030至2110點
轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》（www.c1syndex.com）
王冠一財經頻道 首席評論員 wongsir.com.hk
[王冠一 國際財經]
債務不減 美難加息
特朗普競選初期已經表明，當選總統即炒掉聯儲局主席耶倫。敏感的人又會覺得他在侮辱女性，言則他所針對的，其實是「鷹頭鴿」耶倫任內處處偏袒奧巴馬政府，三番四次借故拖延加息，有意無意間配合奧巴馬政府毫無財政紀律的「入不敷支」行為。如今，美國聯邦國債規模已直逼20萬億美元大關！怎麼收科？
奧巴馬任內丟低了如此沉重的國債包袱，誰有本事提出切實具體可行的減債方案？但債務不減，美息難加，這是合理加息預期的思維。聯儲局前主席格林斯潘已公開警告，美國已進入早期通脹階段，再不及早加息，10年期美債孳息有機會升上5厘水平！恐怕唯有壓低債息，美國才真正具備加息條件。
市場一般預期，特朗普若當選總統，有機會即時引發美國資金外逃，美匯受挫，但危中見機：首先，環球金融市場一旦受到牽連，資金到處避險，包括美國國債，就可以把美債債息給壓下去，求仁得仁，為日後加息掃除障礙。其次，為阻資金外流甚至進而倒吸外資流入美國，美國更有調高息率的必要。如此，難怪特朗普一早聲稱要炒掉耶倫了（借機震懾聯儲局）。
「入不敷支」困局 希拉里無力扭轉
民主黨希拉里若當選總統，不見得會扭轉「入不敷支」的國家財政狀况，耶倫相信亦只會延續其「鷹頭鴿」本色，屆時聯邦政府財政就更加萬劫不復。萬一國際油價壓制不住而重拾升軌，通脹回歸，美國被迫在面對龐大債務且債息上升的情况下加息，試問聯邦政府的財政還能支持多久？這是票投希拉莉的美國選民必定認真思考的問題。反觀特朗普當選總統的話，市場固然很大機會出現短暫陣痛，但亦是美國跨越經濟危機的一次契機。
不過，市場一旦再亂起來，不排除會出現另一極端情况：萬一避險資金寧願轉投實物（例如貴金屬及商品資源）也無意回流債券，這樣全球就有可能陷入連串的債務危機、通脹危機，甚至貨幣危機。
■本周環球金融市場預測：
白銀（現貨）：18.0至19.0美元
瑞郎（現貨）：0.9550至0.9750瑞郎
標普（現貨）：2030至2110點
轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》（www.c1syndex.com）
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