2016年03月14日 06:35
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【明報專訊】中國「兩會」本周三閉幕，市場焦點將轉移至美國、日本央行議息，以及中資股業績。重磅中資股多數於3月下半月放榜，本周四騰訊（0700）打頭陣，市場料去年盈利升約三成，是中資股之中少數高增長之選。騰訊上周公布，將在兩個月內發布企業微信，雖然表明「將不會收費」，短期無助盈利，但當累積到大批用戶，可望找到賺錢方式，一如幾年前推出微信，初期無收入，後來找到盈利模式，股價隨即大升。不妨於業績前短炒騰訊。
騰訊企業微信長期可賺錢
業績前買入短炒，難料成績表能否勝市場預期，風險當然較高，精選績優股買入就較穩陣。運動服裝股陸績公布業績，安踏體育（2020）、361度（1361）及匹克體育（1968）去年盈利升幅屆乎兩成至三成，符合預期；去年第四季同店銷售亦全線上升；今年第三季訂貨會訂單亦保持增長，顯示行業復蘇持續。
三隻體育服裝股的訂單增長有高有低，龍頭安踏初見放緩，2016第三季度的訂貨會訂單，放緩至高單位數增長，為近五季以來首次放緩；361度的訂單增幅亦係高單位數；匹克最高，達一成至兩成，盈利增長前景稍勝一籌。
匹克盈利前景勝同業
匹克估值吸引，派息慷慨。歷史市盈率約9倍，派息比率高達76%，股息率7.7%。能否維持如此高的派息比率？估計至少今年可以。因為體育服裝業近兩年復蘇，有賴去庫存成功，業界「見過鬼怕黑」，發展策略審慎。匹克今年店舖數目將維持在6,000間，又表示今年雖是奧運年，但推廣費用不會大幅增加。資本開支暫不會大增，可保持高股息，可作中線投資。
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
騰訊企業微信長期可賺錢
業績前買入短炒，難料成績表能否勝市場預期，風險當然較高，精選績優股買入就較穩陣。運動服裝股陸績公布業績，安踏體育（2020）、361度（1361）及匹克體育（1968）去年盈利升幅屆乎兩成至三成，符合預期；去年第四季同店銷售亦全線上升；今年第三季訂貨會訂單亦保持增長，顯示行業復蘇持續。
三隻體育服裝股的訂單增長有高有低，龍頭安踏初見放緩，2016第三季度的訂貨會訂單，放緩至高單位數增長，為近五季以來首次放緩；361度的訂單增幅亦係高單位數；匹克最高，達一成至兩成，盈利增長前景稍勝一籌。
匹克盈利前景勝同業
匹克估值吸引，派息慷慨。歷史市盈率約9倍，派息比率高達76%，股息率7.7%。能否維持如此高的派息比率？估計至少今年可以。因為體育服裝業近兩年復蘇，有賴去庫存成功，業界「見過鬼怕黑」，發展策略審慎。匹克今年店舖數目將維持在6,000間，又表示今年雖是奧運年，但推廣費用不會大幅增加。資本開支暫不會大增，可保持高股息，可作中線投資。
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
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