復星海外併購減速 再棄一項目 分析﹕降低槓桿風險 影響正面

【明報專訊】復星國際（0656）近年激進的海外併購之路正在減速。繼兩個月前撤回競投比利時金融機構，集團昨日再宣布，終止收購以色列保險及資產管理公司Phoenix Holdings。原收購價涉及38億元，有分析認為，取消交易可令集團毋須舉債支付代價，降低槓桿風險，影響正面。


明報記者 武君

集團公告稱，由於收購Phoenix 股份的若干先決條件在最後期限前尚未獲達成或豁免，於2月16日，買方及賣方已同意即時終止股份買入協議。董事會認為，終止股份買入協議屬公平合理並符合公司及公司整體利益，且不會對集團業務營運及財務狀況產生任何重大不利影響。


稱未達收購條件 雙方終止協議

復星國際於去年6月與賣方Delek訂立協議，同意買入Phoenix Holdings約1.3億股股份，相當於約52.3%股權，連同利息，應付收購代價最高為4.89億美元（即約38億港元）。Phoenix Holdings總資產為260億美元，壽險業務位列以色列第四。


復星國際董事長郭廣昌昨日向媒體回應解釋，鑑於全球市場近期的變化，決定終止此項收購，有利於集中精力在全球範圍內尋找更合適的投資機會。他強調，復星一直堅守價值投資的邏輯、遵守風險管理的原則，將繼續與Delek探討其他合作機會，集團仍然看好以色列市場，會繼續尋找其他投資機會。


郭廣昌去年12月被媒體報道，協助內地司法機關調查，公司當時公告其仍能參與重大決策，並強調不會對集團的財務或經營有重大不利影響。一周後，集團決定撤回以最多5億歐元競購比利時金融公司BHF，公告並無闡述撤銷的原因。截至去年6月底，集團總債務為970億元人民幣，負債率為51%。


時富：或受郭廣昌助查影響

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，復星收購交易頻密，槓桿太高，退出收購控制風險是合理做法。時富金融優越投資服務部顧問黎永良則認為，市况愈差愈要撈平貨，惟復星則連續退出兩筆大交易，跟復星一直採取的收購策略相反，並不能排除或受到郭廣昌協助調查事件的影響。


自2008年開始進行海外併購，復星一路所向披靡，截至去年6月底，共投資36個項目，投資額逾98億美元，其中保險金融板塊為主要目標，先後收購葡萄牙保險集團、美國Ironshare和MIG等保險公司。