英公投表決「脫歐」 先沽倫敦物業

【明報專訊】進行任何投資，總要考慮「機會成本」，擇肥而噬。Tempel稱歐洲房地產股票未來12個月的預期息率達3.5厘，而當地政府債券及企業債券孳息率，則因歐洲央行推出QE而跌到低位，故有關股票對比債券的收益率差距（yield spread）已升至歷史高位。


另外，歐洲房地產上市公司股價目前普遍與資產值相若，不算買貴貨。基於上述原因，他相信，歐洲房地產股票對主權基金、退休金及保險公司等長線投資者來說，均具備吸引力。


將會逐步調低至「中性」

不過，安盛投資亞洲區銷售及市場主管董事總經理林忠漢提醒，英國料於未來一至兩年內舉行公投，表決是否脫離歐盟，預期會為英國的風險資產帶來波動。他透露，在該公投進行前，安盛投資料將把英國市場目前的「超配」比例逐步調低至「中性」，尤其是倫敦的寫字樓及黃金地段零售物業價格近年升幅可觀，獲利沽出部分亦屬正常。


由Tempel任基金經理「安盛泛靈頓歐洲房地產基金」去年以歐元計的資產淨值升幅達19.04%，延續2011年歐洲危機後的升勢連升4年（編按：2014、2013及2012年回報分別達24.84%、14.11%及27.47%），累積升幅達116%。


今年以來環球股市顯著波動，該基金價格亦跟隨大市回落近一成，本周二資產淨值報186.15歐元，已跌至2011年10月歐債危機低位引伸而至的上升軌（約180歐元）附近。