人幣權重 或超越英鎊日圓

【明報專訊】市場普遍認為，人民幣被納入SDR近乎是十拿九穩，因此各界目前最關注的，是一旦人民幣正式獲納入，在SDR藍子的比例多寡，而根據多間投行報告，最樂觀預測將高達14%，有望一躍超越英鎊及日圓比重。


若計貿易額因素 可達15%

IMF於8月的初步評估報告中曾表示，人民幣權重的初步估計約為15%，而根據其計算準則，單一貨幣在SDR的權重，主要以它在全球儲備以及在國際貿易中的佔比決定，這兩個因素的相對重要性大約為前者佔四成，後者佔六成。雖然中國在國際儲備這一項佔比不會高，但其全球貿易額已是世界第一，因此以現有準則估算，人民幣權重可以達到14%至15%，超過英鎊及日圓。


不過，在結果公布前夕，外媒傳出IMF或會調整權重計算方式，降低國際貿易的重要性並加入其他考量指標，例如金融流動性等，以更多地反映人民幣在國際金融交易中所扮演的角色；而據投行評估，人民幣最終在SDR籃子的權重，預期最高約14%，惟或因新算式而下降至10%左右。


內地經濟學者、前中國社科院金融研究所金融發展室主任易憲容認為，如果IMF引入金融流動性等新標準，對出口量龐大但金融未完全開放的中國來說肯定是會受影響；而事實上，除了最早期間接掛鈎美元和一度以16種貨幣組成籃子以外，SDR近30年的歷史上就只有2000年由歐元取代法郎及馬克，因此增加籃子貨幣對IMF而言是沒先例可循，但易憲容強調，無論是否會採用新標準去降低權重，只要能納入SDR，隨著中國市場日益的開放，以及越來越多國家使用人民幣作為國際儲備貨幣，人民幣日後在SDR中的比例也「只有升沒有跌」。