2015年11月29日 06:35
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【明報專訊】過去兩年全球已有逾150份報章結束或轉為網上版。英國出版巨擘培生（Pearson）亦進行改組，先後出售《金融時報》及出讓《經濟學人》股權，專注教育出版業務，外界關注其能否力挽狂瀾。
培生在前任行政總裁斯卡爾迪諾（Marjorie Scardino）掌舵的16年間，業務長期平穩增長。現任行政總裁法隆（John Fallon）於2013年接棒後，出版業由印刷趨向數碼化的轉變加劇，業務面對重重挑戰。在培生最大市場美國，政治爭拗妨礙教科書銷售，加上大量學生寧願就業也不選擇升學，也影響其教科書業務。目前新興市場是其發展重心之一，不過隨着環球經濟增長放慢，部分新興經濟體也削減對教育的開支，令培生陷於苦戰。
美新課程推出受阻 打擊培生
投資者質疑已有171年歷史的培生未來會否恢復盈利增長。自出售了《金融時報》和出讓《經濟學人》股權，培生的命運幾乎全繫教育出版業務。
北美是培生的60％收入來源，不過受政治爭拗影響，培生為美國「共同核心教學標準」推出的課本和測試遇到障礙。新標準強調以建立批評思維取代死記硬背的學習，但美國保守派認為制定這些教學新標準，是「大政府」權力過度擴張的表現。由於培生是新課程的主要出版商，因而備受抨擊。學校轉用新教科書的步伐較預期慢，影響到培生的營銷。
過去半年 市值蒸發一半
Bernstein分析師指出，在美國高等院校市場，培生的主要銷售對象是水平較低的院校，這些院校的收生很受經濟狀况影響。當就業市場穩健，很多修讀短期課程的學生寧可退學選擇就業，影響教科書銷售。
過去兩年，培生多次發出盈警。公司已進行重組，專注發展數碼業務和新興市場。不過隨着新興市場經濟增長放慢，培生的新策略並未奏效。例如培生一個月前發出盈警，部分由於南非的課本銷售出乎意料減少。培生過去1個月市值已蒸發33億鎊（約387億港元）。自3月以來市值已幾乎減少一半，約60億鎊（約704億港元）市值被蒸發。
市場認為，培生在主要重組後，開支成本未有進一步下調，但出售《金融時報》等措施，應可維護其股息水平。目前培生股價大幅下滑，部分由於公司業務缺乏透明度。培生將資產價值減記，反映其對業務發展信心減弱。過去兩年公司管理層相繼離職，亦令投資者憂慮。
管理層相繼離職 投資者憂慮
法隆向路透稱，培生的最大挑戰是業務已有5年沒有顯著增長，不過相信其較大市場可較快恢復。法隆曾為彭仕國（John Prescott）當研究員，其後彭仕國在1997至2007年間任英國副首相。法隆則於1997年加入培生任傳訊總監，繼而晉升CEO。他最近預期，培生可望於2017年恢復增長。
有別於其競爭對手Houghton Mifflin Harcourt，培生業務遍及全球多數教育領域，包括學校、高等教育及教科書等。多國政府都在爭取改善教育，新科技又為教育提供更大的發展空間。分析師普遍認為，培生長遠仍然會是網上教育的巨擘。
明報記者 黃展翹
培生在前任行政總裁斯卡爾迪諾（Marjorie Scardino）掌舵的16年間，業務長期平穩增長。現任行政總裁法隆（John Fallon）於2013年接棒後，出版業由印刷趨向數碼化的轉變加劇，業務面對重重挑戰。在培生最大市場美國，政治爭拗妨礙教科書銷售，加上大量學生寧願就業也不選擇升學，也影響其教科書業務。目前新興市場是其發展重心之一，不過隨着環球經濟增長放慢，部分新興經濟體也削減對教育的開支，令培生陷於苦戰。
美新課程推出受阻 打擊培生
投資者質疑已有171年歷史的培生未來會否恢復盈利增長。自出售了《金融時報》和出讓《經濟學人》股權，培生的命運幾乎全繫教育出版業務。
北美是培生的60％收入來源，不過受政治爭拗影響，培生為美國「共同核心教學標準」推出的課本和測試遇到障礙。新標準強調以建立批評思維取代死記硬背的學習，但美國保守派認為制定這些教學新標準，是「大政府」權力過度擴張的表現。由於培生是新課程的主要出版商，因而備受抨擊。學校轉用新教科書的步伐較預期慢，影響到培生的營銷。
過去半年 市值蒸發一半
Bernstein分析師指出，在美國高等院校市場，培生的主要銷售對象是水平較低的院校，這些院校的收生很受經濟狀况影響。當就業市場穩健，很多修讀短期課程的學生寧可退學選擇就業，影響教科書銷售。
過去兩年，培生多次發出盈警。公司已進行重組，專注發展數碼業務和新興市場。不過隨着新興市場經濟增長放慢，培生的新策略並未奏效。例如培生一個月前發出盈警，部分由於南非的課本銷售出乎意料減少。培生過去1個月市值已蒸發33億鎊（約387億港元）。自3月以來市值已幾乎減少一半，約60億鎊（約704億港元）市值被蒸發。
市場認為，培生在主要重組後，開支成本未有進一步下調，但出售《金融時報》等措施，應可維護其股息水平。目前培生股價大幅下滑，部分由於公司業務缺乏透明度。培生將資產價值減記，反映其對業務發展信心減弱。過去兩年公司管理層相繼離職，亦令投資者憂慮。
管理層相繼離職 投資者憂慮
法隆向路透稱，培生的最大挑戰是業務已有5年沒有顯著增長，不過相信其較大市場可較快恢復。法隆曾為彭仕國（John Prescott）當研究員，其後彭仕國在1997至2007年間任英國副首相。法隆則於1997年加入培生任傳訊總監，繼而晉升CEO。他最近預期，培生可望於2017年恢復增長。
有別於其競爭對手Houghton Mifflin Harcourt，培生業務遍及全球多數教育領域，包括學校、高等教育及教科書等。多國政府都在爭取改善教育，新科技又為教育提供更大的發展空間。分析師普遍認為，培生長遠仍然會是網上教育的巨擘。
明報記者 黃展翹
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