2015年11月24日 06:35
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【明報專訊】港股近期波動，投資者在股市獲利有一定難度，投資者不妨留意一些擁有較明確走勢例如美元相關投資產品。市場預期美國將會下月加息，令美匯指數創8個月新高，現時至下月加息前，美元走勢料會保持強勢。美元強勢之時，投資者可以留意那種貨幣最為弱勢，透過銀行或外匯公司沽空其相關貨幣買入美元，惟牽涉槓桿風險，投資者要小心控制注碼。
在多種貨幣中，早前英鎊較為強勢，但近日跌穿多條平均線，直指1.51水平。英皇金融營業部總裁黃美斯發表報告表示，英國上周五公布的數據顯示，10月公共財政惡化，但英鎊基本沒有反應。英國10月公共部門淨借款升至82億英鎊，高於上年同期的71億英鎊，也高於路透調查預估的60億英鎊。英鎊兌美元上周五下跌至1.5183。另歐元疲弱，美元全線上漲，美國聯邦儲備理事會（FED）上周公布的上次政策會議記錄，強化了美國將在12月升息的預期。
FXFC Inc駐紐約的外匯策略師David Song發表報告，稱英國央行將於本周公布季度通脹報告和第三季度GDP數據。若英央行行長卡尼對加息預期持更中性的態度，可能令英鎊承壓。市場預期英國第三季度GDP年增長為2.3%。在英央行認為2016年春季前價格增長仍維持低於1%背景下，英倫銀行有可能再次以8比1的投票結果維持當前利率政策不變。多數英央行官員都不急於加息，因此料英央行目前保持觀望的可能性較大。
另一方面，美聯儲對經濟增長前景仍較樂觀，美聯儲主席耶倫強調對實現2%的通脹目標保持信心。在美國10月非農數據強勢增長的背景下，若將於本周公布的美國第三季度GDP數據表現強勁，或進一步提升美聯儲年內加息的預期。市場預期美國第三季度個人消費支出年率將從9月的1.3%上升至1.4%，預期價格增長為2.1%。
考慮到市場普遍預期美聯儲將早於英央行實現加息，英鎊/美元長期走勢仍然傾向於看跌，匯價可能大幅回吐本月自低點1.5026回彈以來的漲幅。目前聯邦基金期貨顯示，市場預期美聯儲12月加息的概率為68%，或進一步提振美元，英鎊/美元可能重新下探4月低點1.4565。
技術呈下跌趨向 先下探1.50關口
黃美斯亦看淡英鎊，指圖表走勢所見，近幾個月以來，英鎊兌美元正以一浪低於一浪的態勢向下試低，7月份低位1.5330，9月7日低位1.5164，10月1日低位1.5107，至上周再創低位至1.5027，暫險守1.50關口。在之前幾周的走勢已見數次探試1.55亦未能作出突破，在本月初亦試頂不破下，上周急速滑落，技術上料英鎊仍呈下跌趨向。下探目標先可看1.50關口及1.4850水平，進一步可看跌至1.4560。至於上方阻力則見於50天平均線1.5315，下一級阻力可參考1.5435。
但英鎊是否一面倒看淡，恒生首席分析員溫均培則認為，英鎊兌其他貨幣表現仍強勢，兌美元則有下降壓力，因為在全球央行中，英國一直被視為將緊隨於美國之後加息，鑑於近期英國通脹率仍維持於零水平，美元強勢及英國加息預期被推遲，令英鎊跟隨非美貨幣受壓。英倫銀行行長卡尼9月份於英國國會發表年度報告表示，貨幣政策委員會就何時開始調升指標利率的討論，加息較市場之前預期較推遲。
溫均培：經濟增長高 英鎊仍強勢
當然，英國經濟增長繼續高於趨勢水平，勞工成本和薪金增幅持續上升，同時核心通脹加速上升的話，有可能需要明年年初將利率由紀錄低位上調。問題是今次美國加息並非突如其來，而是經過兩年循序漸進的安排，因此各非美貨幣大部分已反映這個緩急有序的加息節奏。他預期，如美國落實加息或將有助非美貨幣回穩，屆時對仍有加息機會的英鎊料將可受惠。所以他稱英鎊兌其他貨幣強勁，但兌美元為較弱。
再者本周四為美國感恩節長假開始。雖然這只是美國的假期，但從歷史數據來看整個金融市場的流動性都會相應減少，交投放緩。在交投淡靜時，美元上漲的動能將面臨巨大挑戰。
明報記者
[龍彩霞 理財專題]
在多種貨幣中，早前英鎊較為強勢，但近日跌穿多條平均線，直指1.51水平。英皇金融營業部總裁黃美斯發表報告表示，英國上周五公布的數據顯示，10月公共財政惡化，但英鎊基本沒有反應。英國10月公共部門淨借款升至82億英鎊，高於上年同期的71億英鎊，也高於路透調查預估的60億英鎊。英鎊兌美元上周五下跌至1.5183。另歐元疲弱，美元全線上漲，美國聯邦儲備理事會（FED）上周公布的上次政策會議記錄，強化了美國將在12月升息的預期。
FXFC Inc駐紐約的外匯策略師David Song發表報告，稱英國央行將於本周公布季度通脹報告和第三季度GDP數據。若英央行行長卡尼對加息預期持更中性的態度，可能令英鎊承壓。市場預期英國第三季度GDP年增長為2.3%。在英央行認為2016年春季前價格增長仍維持低於1%背景下，英倫銀行有可能再次以8比1的投票結果維持當前利率政策不變。多數英央行官員都不急於加息，因此料英央行目前保持觀望的可能性較大。
另一方面，美聯儲對經濟增長前景仍較樂觀，美聯儲主席耶倫強調對實現2%的通脹目標保持信心。在美國10月非農數據強勢增長的背景下，若將於本周公布的美國第三季度GDP數據表現強勁，或進一步提升美聯儲年內加息的預期。市場預期美國第三季度個人消費支出年率將從9月的1.3%上升至1.4%，預期價格增長為2.1%。
考慮到市場普遍預期美聯儲將早於英央行實現加息，英鎊/美元長期走勢仍然傾向於看跌，匯價可能大幅回吐本月自低點1.5026回彈以來的漲幅。目前聯邦基金期貨顯示，市場預期美聯儲12月加息的概率為68%，或進一步提振美元，英鎊/美元可能重新下探4月低點1.4565。
技術呈下跌趨向 先下探1.50關口
黃美斯亦看淡英鎊，指圖表走勢所見，近幾個月以來，英鎊兌美元正以一浪低於一浪的態勢向下試低，7月份低位1.5330，9月7日低位1.5164，10月1日低位1.5107，至上周再創低位至1.5027，暫險守1.50關口。在之前幾周的走勢已見數次探試1.55亦未能作出突破，在本月初亦試頂不破下，上周急速滑落，技術上料英鎊仍呈下跌趨向。下探目標先可看1.50關口及1.4850水平，進一步可看跌至1.4560。至於上方阻力則見於50天平均線1.5315，下一級阻力可參考1.5435。
但英鎊是否一面倒看淡，恒生首席分析員溫均培則認為，英鎊兌其他貨幣表現仍強勢，兌美元則有下降壓力，因為在全球央行中，英國一直被視為將緊隨於美國之後加息，鑑於近期英國通脹率仍維持於零水平，美元強勢及英國加息預期被推遲，令英鎊跟隨非美貨幣受壓。英倫銀行行長卡尼9月份於英國國會發表年度報告表示，貨幣政策委員會就何時開始調升指標利率的討論，加息較市場之前預期較推遲。
溫均培：經濟增長高 英鎊仍強勢
當然，英國經濟增長繼續高於趨勢水平，勞工成本和薪金增幅持續上升，同時核心通脹加速上升的話，有可能需要明年年初將利率由紀錄低位上調。問題是今次美國加息並非突如其來，而是經過兩年循序漸進的安排，因此各非美貨幣大部分已反映這個緩急有序的加息節奏。他預期，如美國落實加息或將有助非美貨幣回穩，屆時對仍有加息機會的英鎊料將可受惠。所以他稱英鎊兌其他貨幣強勁，但兌美元為較弱。
再者本周四為美國感恩節長假開始。雖然這只是美國的假期，但從歷史數據來看整個金融市場的流動性都會相應減少，交投放緩。在交投淡靜時，美元上漲的動能將面臨巨大挑戰。
明報記者
[龍彩霞 理財專題]
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