2015年10月28日 06:35
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【明報專訊】人民幣主動貶值，一方面為資產市場帶來震盪，另一方面間接地抬高了美元匯價，增加了聯儲局9月時加息的顧慮。結果聯儲局在9月議息會議緊急煞停加息，主席耶倫更直言不諱，指未能加息的關鍵在於「中國因素」。中國雖然兵行險著，但延後了美國加息，某程度上全球可謂求仁得仁。
德拉吉先下手為強
今年聯儲局僅餘下兩次議息會議，踏入10月下旬，環球市場的神經又開始緊繃起來。只不過，今次輪到歐洲央行「先下手為強」，行長德拉吉在22日的議息會議後，忽然公開表示不排除在12月考慮加碼購買債券。儘管他並未進一步交代是加碼量寬、抑或在量寬額度不變的情况下，減少購買票據、增加購買債券，但亢奮的投資者一於少理，認定歐洲央行已準備下一階段加碼量寬，歐元兌美元匯價遂應聲下跌，美匯指數急升穿96。假如10月底聯儲局堅持恢復加息，就要預計承受美匯更強對美國本土經濟的損害。
人行「雙降」亦步亦趨
更加考驗聯儲局智慧的是，在歐洲央行暗示加碼量寬的翌日，中國人民銀行亦宣布「雙降」（降息降準）。雖有別於8月時人民幣直接貶值，但人民幣跟美元之間息差擴闊，效果上跟美國主動加息分別不大。難道中方也要「先下手為強」，既為紓緩本國銀根與流動性，順道叫儲局加息再三思？
本周五將輪到日本央行議息。為配合下星期千呼萬喚的日本郵政正式上市，延續日本股市近期上揚的氣勢，不排除日本央行也來一招「後發先至」，本周落實加碼量寬，抬高美元兌日圓匯價，並為日股造勢？
聯手抬高美匯 也可拖延美加息
由於聯儲局本周議息會議後並無記者會安排，除非議息聲明清楚交代恢復加息的理據，否則魯莽加息而又缺乏公開場合闡述儲局立場安撫人心，勢必引發市場動盪。况且，美國本周四晚公布的第三季GDP修訂數字，市場初步估計將由上次的按季增長3.9%，大幅下調至增長1.5%。更重要的是，加息關鍵參考指標的最新就業數據，尚有一個星期才公布，此刻實在缺乏強行加息的理據。
表面上環球匯率戰爭好像愈演愈烈，但可曾想過，聯手抬高美元匯價，也是拖延美國加息的手段？
◆本周環球金融市場預測：
歐元(現貨)：1.0860至1.1210美元
日圓(現貨)：120.50至123.50美元
道指(現貨)：17250至17850點
（轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》www.c1syndex.com）
冠一資產管理 首席策略師 wongsir.com.hk
[王冠一 國際財經]
德拉吉先下手為強
今年聯儲局僅餘下兩次議息會議，踏入10月下旬，環球市場的神經又開始緊繃起來。只不過，今次輪到歐洲央行「先下手為強」，行長德拉吉在22日的議息會議後，忽然公開表示不排除在12月考慮加碼購買債券。儘管他並未進一步交代是加碼量寬、抑或在量寬額度不變的情况下，減少購買票據、增加購買債券，但亢奮的投資者一於少理，認定歐洲央行已準備下一階段加碼量寬，歐元兌美元匯價遂應聲下跌，美匯指數急升穿96。假如10月底聯儲局堅持恢復加息，就要預計承受美匯更強對美國本土經濟的損害。
人行「雙降」亦步亦趨
更加考驗聯儲局智慧的是，在歐洲央行暗示加碼量寬的翌日，中國人民銀行亦宣布「雙降」（降息降準）。雖有別於8月時人民幣直接貶值，但人民幣跟美元之間息差擴闊，效果上跟美國主動加息分別不大。難道中方也要「先下手為強」，既為紓緩本國銀根與流動性，順道叫儲局加息再三思？
本周五將輪到日本央行議息。為配合下星期千呼萬喚的日本郵政正式上市，延續日本股市近期上揚的氣勢，不排除日本央行也來一招「後發先至」，本周落實加碼量寬，抬高美元兌日圓匯價，並為日股造勢？
聯手抬高美匯 也可拖延美加息
由於聯儲局本周議息會議後並無記者會安排，除非議息聲明清楚交代恢復加息的理據，否則魯莽加息而又缺乏公開場合闡述儲局立場安撫人心，勢必引發市場動盪。况且，美國本周四晚公布的第三季GDP修訂數字，市場初步估計將由上次的按季增長3.9%，大幅下調至增長1.5%。更重要的是，加息關鍵參考指標的最新就業數據，尚有一個星期才公布，此刻實在缺乏強行加息的理據。
表面上環球匯率戰爭好像愈演愈烈，但可曾想過，聯手抬高美元匯價，也是拖延美國加息的手段？
◆本周環球金融市場預測：
歐元(現貨)：1.0860至1.1210美元
日圓(現貨)：120.50至123.50美元
道指(現貨)：17250至17850點
（轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》www.c1syndex.com）
冠一資產管理 首席策略師 wongsir.com.hk
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