證監主席﹕上市為賣殼 就不應上 與港交所因應市况檢討機制

【明報專訊】近期創業板「癲股」充斥，動輒數十巴仙波動，引起市場對「殼股」的關注。證監會主席唐家成昨日表示，殼股是否符合市場正常運作值得研究，惟他強調，若只為借殼而無正式業務者，則不應該申請上市。他又稱證監有完善機制，監察不正常市場運作，對主板及創業板的監管一視同仁。有業界人士稱，申請上市企業是否「殼股」很難判斷，而且創業板本質就是門檻較低，修例或有違本意。


明報記者 徐寶文

對於早前有報道表示，證監要求港交所（0388）收緊創業板的上市審批，避免為「賣殼」而上市的情况惡化，唐家成昨日出席活動後表示，「殼股」是否符合市場正常運作值得研究；而在近期市場較波動的情况下，上市審批已比過往更小心。不過他強調，若公司只為賣殼而上市，但並無實際業務，就不應該申請上市。


唐家成又稱，證監有完善機制，監察不正常市場運作，對主板及創業板的監管一視同仁，若有不正常個案便會跟進；而且證監與港交所一直都有溝通，一同因應市場環境商討上市機制。


稱證監有機制監察 主板創板一視同仁

自2008年7月1日開始，為提高審批效率，創業板的上市審批權，由獨立於港交所董事局的上市委員會，轉移至港交所轄下的上市科手中；惟若遇到較複雜的情况，如高風險業務或業務模式成疑等的申請人時，則仍會轉交由上市委員會決定。


安永亞太區上市服務主管合伙人蔡偉榮表示，上市科同樣由專業人士組成，且審批嚴謹，能減輕上市委員會的工作量；而且創業板的定位與主板不同，是一個讓企業較容易上市的地方，若過度規管，將令其重返無股上市的「喪屍板」時期，與「活化」的目標矛盾，故認為現行制度已足夠。對於「殼股」概念，他認為並無不妥，並指稱全球多個市場亦有「借殼上市」的情況，雖有弊但亦有利，能刺激公司上市意欲之餘，亦為公司添加最低價值，某程度上保障投資者利益。


無關前期審批 「殼股」概念難界定

另一名市場人士則稱，創業板的股價波動，屬後續市場運作，與前期審批上市的關連不大，牽涉的「殼股」概念亦難以界定，加上上市科現時在特定情況，已會將審批權轉移到上市委員會，故相信港交所對此議題已有一定的考慮。他又稱，反而因創業板新股的「配售機制」，而衍生出的股權高度集中等情况，同樣值得市場探討；如研究是否應該推出相應措施等。