2015年10月12日 06:35
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【明報專訊】市况看似急彈，卻看到投資者將強勢股沽出買入弱勢股，換句話說，就是沒有新錢入市。熊市反彈通常都會十分急勁，一浪高於一浪，迫使淡倉無法逃逸，最終要斬倉！但股價到了高位，資金又不敢高追，就會變成了「換馬」遊戲。這種反常的沽強買弱，正正就是資金匱乏的表現，最近氣氛轉佳，是因為市場終於對中國推出的政策出現正面的反應，另一方面是商品的走勢轉強，而這是可以帶起新興市場的整體投資氣氛。
市場的目光正聚焦在油價，如油價勁升，就可以帶動市况上揚。市場中有投資者想再重新上車入市，也有「淡友」正在補倉，因此就算是先高後低，亦不宜輕言看淡。適逢美股業績期，股價每每在業績公布前後動輒升跌10%以上，因此現在貿然入市是高風險的。美國指數在這一刻變得沒有了參考價值，個人認為以商品走勢來判定後市就更具有前瞻性。
黃金避險功能漸喪失 金礦股料先轉弱
今年以來，成熟市場和新興市場皆面對嚴重「走資」問題，新資金似視股票市場為畏途而禁足，資金只能是「塘水滾塘魚」！在苦無資金之下，投資者唯有將手上升幅不錯的增長強勢股沽出，然後買入一些看似可以憧憬的落後股以圖一博，但這是短線的行為，只可以視為長遠經濟走勢中的一個調整浪，市場中仍然是新經濟興起而舊經濟衰落。大勢不可逆，因此切忌意馬心猿，勿出現不必要的迷思。
在商品大逆轉的現况中，個人認為金礦股應會首先轉弱。現在世界上已失去了持有黃金的迫切性，黃金的避險功能正在不斷喪失。黃金變了純為消費的功能，因此上升的空間被局限。未來油價若然持續上升，市場就會預期中國的經濟好轉，對股價有利；另外也會惹起對新興市場的憧憬，對股價也有支持的作用。
宜速戰速決 油價後市趨不利
在時間上，宜速戰速決，若時間拖得過長，則勝算會愈低。如油價能順勢急升，則一博無妨；但若曠日持久，則後市就會趨於不利。
現今入市，炒賣期指會較為有利，因為不能預計將會是強股領升或是弱股發圍。因此若是買賣期指，就會省卻選股的煩惱。美股就更困難，在業績期間，股價「開大」或「開細」接近無迹可尋，胡亂入市就有如送羊入虎口了。一些強勢股如Tesla在這次沽強換弱中已回調不小，其實已是宜於收集，入市前應要考慮到在可見將來仍未見到可以急升的契機，因此如資金充裕，買入一些來「坐倉」未嘗不可，但短炒就適宜忍手了。
中國稍前的嚴打淡倉，現在就演變成市場中再沒有「挾淡倉」這種動力了。沒有了挾淡倉，這次的升勢就肯定是動力有限了。
多次救市未能重振旗鼓 中國股民信心弱
早前中央投入市場的救市資金為數可觀，市勢卻每况愈下，說明了中國股民也並不相信中國的股票，要扭轉局面，仍有漫漫長路。
中國的股民現今統計上只有一億，在中央多次救市下，市場仍未能重振旗鼓，就可知信心極其荏弱。換個角度看，若有天中國的股票能令其餘十多億人得到信心，其力量的巨大，就不可以道理計！潛力一旦釋出，會是非同小可。因此投資者是要觀察這一天何時到臨，如能捕捉到最佳時機，就可以得到可觀的回報。
美國的生物科技股的前景樂觀，但中國的同類公司，如要成功則仍有遙遠的長路要走。合生元（1112）其實也是一隻不錯的股票，但早前跌幅驚人，且整個行業的發展並不清晰，建議還是少沾手為佳。
作為炒賣的訓練，操作宜取速戰速決和快上快落的方式。密集的操作才可以令自己容易進步，因為在數天至一星期內就可以知道結果和作出透徹的檢討；但如選擇一些要等上數年才可以知道成敗的股票來持有，則會令自己無法在經驗的累積和檢討上獲益，是對進步不利的。
（本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
財經新視野
黃國英
豐盛金融資產管理董事
市場的目光正聚焦在油價，如油價勁升，就可以帶動市况上揚。市場中有投資者想再重新上車入市，也有「淡友」正在補倉，因此就算是先高後低，亦不宜輕言看淡。適逢美股業績期，股價每每在業績公布前後動輒升跌10%以上，因此現在貿然入市是高風險的。美國指數在這一刻變得沒有了參考價值，個人認為以商品走勢來判定後市就更具有前瞻性。
黃金避險功能漸喪失 金礦股料先轉弱
今年以來，成熟市場和新興市場皆面對嚴重「走資」問題，新資金似視股票市場為畏途而禁足，資金只能是「塘水滾塘魚」！在苦無資金之下，投資者唯有將手上升幅不錯的增長強勢股沽出，然後買入一些看似可以憧憬的落後股以圖一博，但這是短線的行為，只可以視為長遠經濟走勢中的一個調整浪，市場中仍然是新經濟興起而舊經濟衰落。大勢不可逆，因此切忌意馬心猿，勿出現不必要的迷思。
在商品大逆轉的現况中，個人認為金礦股應會首先轉弱。現在世界上已失去了持有黃金的迫切性，黃金的避險功能正在不斷喪失。黃金變了純為消費的功能，因此上升的空間被局限。未來油價若然持續上升，市場就會預期中國的經濟好轉，對股價有利；另外也會惹起對新興市場的憧憬，對股價也有支持的作用。
宜速戰速決 油價後市趨不利
在時間上，宜速戰速決，若時間拖得過長，則勝算會愈低。如油價能順勢急升，則一博無妨；但若曠日持久，則後市就會趨於不利。
現今入市，炒賣期指會較為有利，因為不能預計將會是強股領升或是弱股發圍。因此若是買賣期指，就會省卻選股的煩惱。美股就更困難，在業績期間，股價「開大」或「開細」接近無迹可尋，胡亂入市就有如送羊入虎口了。一些強勢股如Tesla在這次沽強換弱中已回調不小，其實已是宜於收集，入市前應要考慮到在可見將來仍未見到可以急升的契機，因此如資金充裕，買入一些來「坐倉」未嘗不可，但短炒就適宜忍手了。
中國稍前的嚴打淡倉，現在就演變成市場中再沒有「挾淡倉」這種動力了。沒有了挾淡倉，這次的升勢就肯定是動力有限了。
多次救市未能重振旗鼓 中國股民信心弱
早前中央投入市場的救市資金為數可觀，市勢卻每况愈下，說明了中國股民也並不相信中國的股票，要扭轉局面，仍有漫漫長路。
中國的股民現今統計上只有一億，在中央多次救市下，市場仍未能重振旗鼓，就可知信心極其荏弱。換個角度看，若有天中國的股票能令其餘十多億人得到信心，其力量的巨大，就不可以道理計！潛力一旦釋出，會是非同小可。因此投資者是要觀察這一天何時到臨，如能捕捉到最佳時機，就可以得到可觀的回報。
美國的生物科技股的前景樂觀，但中國的同類公司，如要成功則仍有遙遠的長路要走。合生元（1112）其實也是一隻不錯的股票，但早前跌幅驚人，且整個行業的發展並不清晰，建議還是少沾手為佳。
作為炒賣的訓練，操作宜取速戰速決和快上快落的方式。密集的操作才可以令自己容易進步，因為在數天至一星期內就可以知道結果和作出透徹的檢討；但如選擇一些要等上數年才可以知道成敗的股票來持有，則會令自己無法在經驗的累積和檢討上獲益，是對進步不利的。
（本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
財經新視野
黃國英
豐盛金融資產管理董事
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