2015年09月29日 06:35
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【明報專訊】多月來大篇幅解釋中國經濟的困境，難免給讀者一種感覺，就是我對中國經濟非常悲觀，大羅神仙難救。
中國經濟刻下形勢嚴峻是事實，但是否一定萬劫不復，像南美許多國家掉進中產收入陷阱（middle income trap）呢？其實，無能者面對危機感到極度恐慌，從前多少亡國皇帝面對敵軍壓境就只懂和妃嬪相擁而泣，有的就藥石亂投。可是一代梟雄如曹操和劉備，分別在官渡和赤壁之戰，以弱勝強，扭轉乾坤，把功業提升到更高層次。危機，也是逼使國家改革的壓力，只要懂得利用，絕對可轉危為機。
共和國歷代總理，很多人稱讚周恩來，有人說如果沒有他，文革會更慘烈，又說他口才好；可是對於經濟發展，周總理究竟懂多少，又或是在那個時代，他根本不能發揮，這個就留給他人評論。但如果要王弼告訴大家心目中最有才華的總理，就非朱鎔基莫屬。
朱總引「外國勢力」 逼國企改革
上世紀90年代，面對通貨膨脹，內銀龐大債務，國企低效，朱鎔基何嘗不是要對抗國內既得利益的壓力，仍堅持要大量國企破產重組，把大量國企工人下崗？1994年又進行匯改，把人民幣大幅貶值，大家只懂講1998年大陸不把人幣貶值，不玩貨幣戰爭，贏得區內掌聲，但如果沒有1994年的匯改讓人幣跌個夠，又何來1998年的企硬？
更甚者，2001年中國入世（WTO），當時中國對美國開放市場的讓步，被許多國人稱之為「賣國」，但就是朱總理靠着「外國勢力」，逼使國內企業改革，迎接國外競爭，我讀碩士時，教授就說國內水果的質素，在入世後不知提升了許多，國人能享受優質水果之餘（那時沒有太多假貨），更有能力出口賺取外匯。明顯地，朱鎔基就是把握了經濟危機帶來的機遇，把中國第一和第二產業提升到國際舞台。
產業要升級 先要開放國內市場
今天，中國進入第二產業升級到第三產業的轉型期，面對由上屆政府啟動的信貸擴張所遺留下來的爛帳，實在是很大的經濟危機。但是亦是因為有這樣大的壓力，現屆政府不能不大刀闊斧地改革。信貸膨脹所構成的不良投資和產能過剩，前車可鑑，只要像朱總理抽緊銀根，讓這些國企破產重組，過程可能痛苦慘烈，但經濟一兩年內必能重回正軌。
至於提升第三產業，只要首先削減企業和個人徵稅，再容許更多外國進口，讓國民不用跑到歐洲日本香港購買優質貨品。他們留在中國消費，便能創造大量零售服務的工作崗位。雖然，短時期國內企業會受外來競爭衝擊，但也是迫使它們提升競爭力，甚至最後發展成世界級品牌的唯一方法，而且中國有一個優勢，擁有大量外匯儲備可以抵禦市場開放初期可能發生的貿易逆差，這樣人幣可以順勢開放，最終可以像美日歐元自由浮動。屆時，自己不要求入SDR，人家也會來邀請。
批李嘉誠「撤資」 嚇破外資膽
可是，刻下中國救市措施差不多都是錯的（除了最近有限度降低關稅）。股市匯市不讓其一跌到底，減息讓「喪屍國企」繼續吸取人民血汗，不打開門戶競爭和過嚴的商業法例讓貪官權利集中可以上下其手，或因打貪令地方官「無啖好食」，索性按章工作阻礙正常貿易活動。更甚者，國內官媒罕有地批評李嘉誠「撤資」，令所有外資都非常恐懼，「原來在中國投資是不能賺錢的，就算賺，也不能帶走，否則政府就會反面」，中國今天已給西方外資這樣的一個形象，經濟怎能見底回升？
西方做生意的傳統價值很簡單，正如經濟學之父阿當•斯密（Adam Smith）理論，生意人講生意當然是見錢開眼，當中別要滲入太多政治和所謂道德。因為道德，各人有不同的標準，以下一事正是例子：外電有傳，長江基建（1038）又在葡萄牙競投風電項目，當然又會被有心人視為撤資；然而，國家電網早前也於該國投資第二大的電網公司。同一件事，一個被痛斥走資，一個則受某些憤青拍掌叫好，如此雙重標準，叫外資怎能放心？
電能長建 逢低吸納
講開長建，和電能（0006）合併一事，有見電能股價持續強勢，我看長建提價的可能不大，更大可能是兩股一起被炒上，到時候，電能股東便不會反對合併。即意味，電能和長建值得逢低吸納。
另這裏一提，香港奧國經濟學院與明報財經合作，每周拍攝「投資•王道」短片，本人會在鏡頭前為大家剖析最新經濟形勢和投資部署，看片可登入：link.mingpao.com/31503.htm。
■有片睇；奧國學派博大精深，香港奧國經濟學院創辦人王弼將會在每周的《明報》財經網新節目「投資王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看更多內容，可登入：link.mingpao.com/31503.htm
專業投資者
香港奧國經濟學院創辦人
[王弼 投資王道]
中國經濟刻下形勢嚴峻是事實，但是否一定萬劫不復，像南美許多國家掉進中產收入陷阱（middle income trap）呢？其實，無能者面對危機感到極度恐慌，從前多少亡國皇帝面對敵軍壓境就只懂和妃嬪相擁而泣，有的就藥石亂投。可是一代梟雄如曹操和劉備，分別在官渡和赤壁之戰，以弱勝強，扭轉乾坤，把功業提升到更高層次。危機，也是逼使國家改革的壓力，只要懂得利用，絕對可轉危為機。
共和國歷代總理，很多人稱讚周恩來，有人說如果沒有他，文革會更慘烈，又說他口才好；可是對於經濟發展，周總理究竟懂多少，又或是在那個時代，他根本不能發揮，這個就留給他人評論。但如果要王弼告訴大家心目中最有才華的總理，就非朱鎔基莫屬。
朱總引「外國勢力」 逼國企改革
上世紀90年代，面對通貨膨脹，內銀龐大債務，國企低效，朱鎔基何嘗不是要對抗國內既得利益的壓力，仍堅持要大量國企破產重組，把大量國企工人下崗？1994年又進行匯改，把人民幣大幅貶值，大家只懂講1998年大陸不把人幣貶值，不玩貨幣戰爭，贏得區內掌聲，但如果沒有1994年的匯改讓人幣跌個夠，又何來1998年的企硬？
更甚者，2001年中國入世（WTO），當時中國對美國開放市場的讓步，被許多國人稱之為「賣國」，但就是朱總理靠着「外國勢力」，逼使國內企業改革，迎接國外競爭，我讀碩士時，教授就說國內水果的質素，在入世後不知提升了許多，國人能享受優質水果之餘（那時沒有太多假貨），更有能力出口賺取外匯。明顯地，朱鎔基就是把握了經濟危機帶來的機遇，把中國第一和第二產業提升到國際舞台。
產業要升級 先要開放國內市場
今天，中國進入第二產業升級到第三產業的轉型期，面對由上屆政府啟動的信貸擴張所遺留下來的爛帳，實在是很大的經濟危機。但是亦是因為有這樣大的壓力，現屆政府不能不大刀闊斧地改革。信貸膨脹所構成的不良投資和產能過剩，前車可鑑，只要像朱總理抽緊銀根，讓這些國企破產重組，過程可能痛苦慘烈，但經濟一兩年內必能重回正軌。
至於提升第三產業，只要首先削減企業和個人徵稅，再容許更多外國進口，讓國民不用跑到歐洲日本香港購買優質貨品。他們留在中國消費，便能創造大量零售服務的工作崗位。雖然，短時期國內企業會受外來競爭衝擊，但也是迫使它們提升競爭力，甚至最後發展成世界級品牌的唯一方法，而且中國有一個優勢，擁有大量外匯儲備可以抵禦市場開放初期可能發生的貿易逆差，這樣人幣可以順勢開放，最終可以像美日歐元自由浮動。屆時，自己不要求入SDR，人家也會來邀請。
批李嘉誠「撤資」 嚇破外資膽
可是，刻下中國救市措施差不多都是錯的（除了最近有限度降低關稅）。股市匯市不讓其一跌到底，減息讓「喪屍國企」繼續吸取人民血汗，不打開門戶競爭和過嚴的商業法例讓貪官權利集中可以上下其手，或因打貪令地方官「無啖好食」，索性按章工作阻礙正常貿易活動。更甚者，國內官媒罕有地批評李嘉誠「撤資」，令所有外資都非常恐懼，「原來在中國投資是不能賺錢的，就算賺，也不能帶走，否則政府就會反面」，中國今天已給西方外資這樣的一個形象，經濟怎能見底回升？
西方做生意的傳統價值很簡單，正如經濟學之父阿當•斯密（Adam Smith）理論，生意人講生意當然是見錢開眼，當中別要滲入太多政治和所謂道德。因為道德，各人有不同的標準，以下一事正是例子：外電有傳，長江基建（1038）又在葡萄牙競投風電項目，當然又會被有心人視為撤資；然而，國家電網早前也於該國投資第二大的電網公司。同一件事，一個被痛斥走資，一個則受某些憤青拍掌叫好，如此雙重標準，叫外資怎能放心？
電能長建 逢低吸納
講開長建，和電能（0006）合併一事，有見電能股價持續強勢，我看長建提價的可能不大，更大可能是兩股一起被炒上，到時候，電能股東便不會反對合併。即意味，電能和長建值得逢低吸納。
另這裏一提，香港奧國經濟學院與明報財經合作，每周拍攝「投資•王道」短片，本人會在鏡頭前為大家剖析最新經濟形勢和投資部署，看片可登入：link.mingpao.com/31503.htm。
■有片睇；奧國學派博大精深，香港奧國經濟學院創辦人王弼將會在每周的《明報》財經網新節目「投資王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看更多內容，可登入：link.mingpao.com/31503.htm
專業投資者
香港奧國經濟學院創辦人
[王弼 投資王道]
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