2014年09月10日 06:35
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【明報專訊】上星期，環球股市普遍向上。俄羅斯股市受停火協議刺激而大幅反彈，當地RTSI指數上周升5.6%（以美元計算），成為表現最佳的市場。至於上周表現最佳的巴西股市則出現回吐，巴西聖保羅指數於上星期跌1%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。
雖然股市向好，但上星期可謂多事之秋。首先，美國8月份ISM製造業綜合指數升至59.0，而在各分項中，較為重要的新訂單指數亦升至66.7，顯示需求趨勢確實改善。製造業持續加速對經濟復蘇相當重要，預料下半年美國經濟或可持續其強勢。不過，新增職位表現卻差過預期。8月份非農就業新增職位只有14.2萬份，低於20萬份的理想水平，其中製造業職位更出現零增長，零售業亦減少8400個職位。就業市場突然放緩，反映美國經濟仍然脆弱，預料聯儲局並不急於加息。
預測市盈率僅5.3倍
歐洲方面，歐洲央行意外減息0.1厘，同時將銀行超額存款利率由-0.1厘下調至-0.2厘。歐洲央行行長德拉吉在會後的記者會宣布，央行會在10月份開始購買資產抵押證券。雖然並未確認購買資產的額度，但歐洲央行進取的手段已令市場憧憬新一輪衝擊，令股市等風險資產受惠。不過，債市因負利率而令德、法、荷、瑞出現負債息的情况，同時歐元亦因量寬預期而急挫。
英國方面，有關蘇格蘭獨立公投的最新民調顯示，支持獨立民眾的人數首次超越反對者，令市場憂慮蘇格蘭獨立可能引發的憲制危機，相關消息亦令英鎊大幅下挫。東歐局勢方面，普京提出和平計劃七部曲以達成雙方停火協議，雖然能否完全停火仍屬未知之數，但市場普遍歡迎普京的行動，有助提升投資者對投資俄羅斯的信心。
估值方面，截至上星期五，俄羅斯RTSI指數的2014年預測市盈率為5.3倍，較其6.5倍的合理值仍有相當大的折讓。不過，當地股市短期內仍受地緣政治因素影響而相當反覆，有心理準備面對大上大落的進取型投資者可考慮增持相關基金作中長線投資。
Fundsupermart.com （香港）總經理
[黃展威 基金超市]
雖然股市向好，但上星期可謂多事之秋。首先，美國8月份ISM製造業綜合指數升至59.0，而在各分項中，較為重要的新訂單指數亦升至66.7，顯示需求趨勢確實改善。製造業持續加速對經濟復蘇相當重要，預料下半年美國經濟或可持續其強勢。不過，新增職位表現卻差過預期。8月份非農就業新增職位只有14.2萬份，低於20萬份的理想水平，其中製造業職位更出現零增長，零售業亦減少8400個職位。就業市場突然放緩，反映美國經濟仍然脆弱，預料聯儲局並不急於加息。
預測市盈率僅5.3倍
歐洲方面，歐洲央行意外減息0.1厘，同時將銀行超額存款利率由-0.1厘下調至-0.2厘。歐洲央行行長德拉吉在會後的記者會宣布，央行會在10月份開始購買資產抵押證券。雖然並未確認購買資產的額度，但歐洲央行進取的手段已令市場憧憬新一輪衝擊，令股市等風險資產受惠。不過，債市因負利率而令德、法、荷、瑞出現負債息的情况，同時歐元亦因量寬預期而急挫。
英國方面，有關蘇格蘭獨立公投的最新民調顯示，支持獨立民眾的人數首次超越反對者，令市場憂慮蘇格蘭獨立可能引發的憲制危機，相關消息亦令英鎊大幅下挫。東歐局勢方面，普京提出和平計劃七部曲以達成雙方停火協議，雖然能否完全停火仍屬未知之數，但市場普遍歡迎普京的行動，有助提升投資者對投資俄羅斯的信心。
估值方面，截至上星期五，俄羅斯RTSI指數的2014年預測市盈率為5.3倍，較其6.5倍的合理值仍有相當大的折讓。不過，當地股市短期內仍受地緣政治因素影響而相當反覆，有心理準備面對大上大落的進取型投資者可考慮增持相關基金作中長線投資。
Fundsupermart.com （香港）總經理
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