通車前炒一轉濠賭科網

【明報專訊】滬港通的「港股通」名單中，有兩個板塊較為特別，就是濠賭股及科網股，因為兩者有一共同點，就是於A股市場沒有選擇，或是行業巨頭全在外上市，令內地投資者以往只能望門興嘆。不過，通過滬港通機制，「北水」就可南下來港投資，專家估計，這類股份會受到內地投資者的留意，但想趁滬港通提前炒一轉的投資者要留意，科網股的估值已很高，而濠賭股已過高增長期，只能着眼博高息回報。


德盛安聯表示，滬港通是中國資本市場走向開放的重要一步，是趨向市場導向的機制，A股市場規模、行業及選擇種類均較港股吸引，該公司有意投資的類別包括A、H股存在顯著折讓、估值低於港股、股息率偏高、具稀有價值，以及持續環球市場份額或業務的A股。


內地投資者對博彩業感興趣

德盛安聯亞太區股票首席投資總監陳致強預期，內地投資者會對港股的博彩業比較感興趣，因為A股中沒有該類股份，另外對以打正「香港管理」招牌的企業會較有信心。


不過，曾叱咤股海的濠賭股年初至今挫一至兩成，主要是受多個不利因素影響，例如內地打貪、澳門收緊過境旅客逗留期限等問題，6月份澳門博彩收入按月更下跌16%至約272億元澳門幣，令一眾股份股價顯著回吐。


第一上海首席策略師葉尚志稱，A股沒有濠賭股，所以對內地投資者而言，這批股份有一定吸引力，雖然今年上半年飽受不利因素衝擊，但他認為仍有一定投資價值，「濠賭股已升了4、5年，基數已經太高，加上盈利高速增長期已過，現時呈樽頸位，要突破有一定難度，滬港通是刺激因素之一，同時都要考慮其他因素。」另外，雖然澳門年內沒有新賭場開幕，但銀河娛樂（0027）和新濠博亞（6883）的新賭場於2015年相繼落成，所以前景仍可看好。


濠賭現金流強勁 派息增加

陳致強指，該類股份早前股價大幅攀升，現時下滑整固，令估值更加吸引，賣點會轉至穩定增長及高息，「濠賭股另一吸引之處是有很強勁的Cash flow（現金流），股息率亦由過往的0至1%升至5%水平。」


至於科網股則與濠賭股表現迥異，「港股通」名單中的科網股龍頭股騰訊（0700），年初至今已爆升三成四，在阿里巴巴赴美上市在即「冲喜」之下，近日股價造好，曾一度高闖134元，至於研發及經營互聯網軟件的金山軟件（3888），今年首季盈利增逾兩成，年初至今股價升4.7%。


陳致強認為，科網公司的盈利前景良好，未來仍有發展空間，相信在滬港通開通後，會有很多內地投資者關注，「很多內地人熟悉的科網公司都跑到海外上市，他們在內地買不到，所以有機會的話，自然會多加留意」。


科網股估值過高 須審慎

雖然美國科網股今年曾出現多次調整，但整體估值仍然偏高，惟市場氣氛不變，葉尚志卻認為，目前科網股已有泡沫存在，想入市趁熱鬧的投資者務必要謹慎，「不只是我講，聯儲局主席耶倫在聽證會也曾提醒，一些小型社交媒體的估值偏高」，科網泡沫一旦爆破，或會拖累整個板塊的表現。


明報記者

[余美玉 滬港通尋寶]