2014年07月30日 06:35
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【明報專訊】新興市場去年表現不濟，資金紛紛回流成熟國家，有「新興市場之父」之稱的鄧普頓新興市場團隊執行主席麥樸思（Mark Mobius）信心十足指：「我從沒對新興市場失去信心！」的確，上半年新興市場已收復失地，麥樸思更以「Wonderful Period」（極美妙的階段）來形容新興市場現况，估計強勢可以持續上百年。他建議以月供形式投資新興市場，組合中宜至少有約三成投資相關的股票資產，以捕捉高增長趨勢。
去年成熟經濟體系跑贏，但在今年上半年，印度市場在大選後重燃希望，中國經濟並沒有出現硬着陸，卡塔爾及阿聯酋由前緣市場升格為新興市場，亦增加投資者興趣，新興市場已見回復。麥樸思指，除非再出現意外的負面消息，否則現可說是復蘇的甜蜜期。
看好銀行消費品能源板塊
「新興市場的基本面良好，包括較高的經濟增長率、較低的負債水平、較高的外匯儲備、生產力不斷提高和人口年輕等，而且相關市場的平均估值，仍較美國的吸引」。他更形容，現時簡直是新興市場有史以來的「Wonderful period」，更相信趨勢可持續很多年，甚至上百年，看好的板塊有銀行、消費品及能源等。
被問及多個新興市場正進行改革，例如中國去年三中全會推出的改革方案，印尼總統候選人維多多（Joko Widodo）已宣布其具抱負的計劃，旨在削減政府補貼和增加投資等，當中的變數會否為新興市場投資前景蒙上陰影？
智能手機普及 增資訊透明
麥樸思認為，互聯網和智能手機的普及應用扮演着重要的角色，除有助提升生產力，資訊透明度提高，人民可更容易和迅速獲取所需資料，當人民有更大的反對聲音時，變革的速度亦會加快，在科技的幫助下，人民更能團結一致向政府表達意見，向政府施壓以求更佳的服務及管治，這有助社會監察政府和利於改革。
談論到投資市場最值得擔心的風險，麥樸思認為是波動性，「這不是指波動性本身，而是投資者對波動性的反應。當價格上上落落時，很多人會很憂心，選擇避險而不作投資，結果失去機會，這就是問題，若然你每事擔心而不作投資，就會很麻煩了。」他透露，即使是在近期局勢緊張的烏克蘭都有農產品的相關投資，而且表現還非常不錯。
市况愈樂觀就愈危險
事實上，他認為市况愈樂觀就愈危險，因為意味着即將見頂，反之於投資者最悲觀時，市場就會見底回升，「因此，不要只在每個人都感到樂觀才投資，應嘗試在悲觀時入市，但並非人人可以做到，所以投資者可以月供形式買互惠基金，價高價低時均買入，以平均攤分成本」。
麥樸思又建議香港投資者，目光不應只停留本地市場，因為港股表現並非每年均冠絕全球，事實上沒有任何市場可連續兩年稱霸，一定要分散投資於全球各地，尤其是新興市場。其實，在過去十年，新興市場的表現只有三年跑輸已發展市場，而2013年就是其中一年，他指新興市場佔全球股市份額約32%，所以股票資產組合中，亦應約三成投資於相關市場。
未成熟國家 投資價值吸引
從環球角度出發，該公司認為，部分最吸引的投資機會就在前緣市場（Frontier markets），即發展程度沒有新興市場成熟的國家，目前的投資價值非常吸引，當中包括增長良好的尼日利亞、沙特亞拉伯及越南。該公司指，高增長國家內的企業未必全部都有高增長，但比起低增長國家，一間營運良好的企業在高增長國家內有較佳的發展機會，這當然仍要取決於行內競爭及多個其他因素。
明報記者
[余美玉 基金特區]
去年成熟經濟體系跑贏，但在今年上半年，印度市場在大選後重燃希望，中國經濟並沒有出現硬着陸，卡塔爾及阿聯酋由前緣市場升格為新興市場，亦增加投資者興趣，新興市場已見回復。麥樸思指，除非再出現意外的負面消息，否則現可說是復蘇的甜蜜期。
看好銀行消費品能源板塊
「新興市場的基本面良好，包括較高的經濟增長率、較低的負債水平、較高的外匯儲備、生產力不斷提高和人口年輕等，而且相關市場的平均估值，仍較美國的吸引」。他更形容，現時簡直是新興市場有史以來的「Wonderful period」，更相信趨勢可持續很多年，甚至上百年，看好的板塊有銀行、消費品及能源等。
被問及多個新興市場正進行改革，例如中國去年三中全會推出的改革方案，印尼總統候選人維多多（Joko Widodo）已宣布其具抱負的計劃，旨在削減政府補貼和增加投資等，當中的變數會否為新興市場投資前景蒙上陰影？
智能手機普及 增資訊透明
麥樸思認為，互聯網和智能手機的普及應用扮演着重要的角色，除有助提升生產力，資訊透明度提高，人民可更容易和迅速獲取所需資料，當人民有更大的反對聲音時，變革的速度亦會加快，在科技的幫助下，人民更能團結一致向政府表達意見，向政府施壓以求更佳的服務及管治，這有助社會監察政府和利於改革。
談論到投資市場最值得擔心的風險，麥樸思認為是波動性，「這不是指波動性本身，而是投資者對波動性的反應。當價格上上落落時，很多人會很憂心，選擇避險而不作投資，結果失去機會，這就是問題，若然你每事擔心而不作投資，就會很麻煩了。」他透露，即使是在近期局勢緊張的烏克蘭都有農產品的相關投資，而且表現還非常不錯。
市况愈樂觀就愈危險
事實上，他認為市况愈樂觀就愈危險，因為意味着即將見頂，反之於投資者最悲觀時，市場就會見底回升，「因此，不要只在每個人都感到樂觀才投資，應嘗試在悲觀時入市，但並非人人可以做到，所以投資者可以月供形式買互惠基金，價高價低時均買入，以平均攤分成本」。
麥樸思又建議香港投資者，目光不應只停留本地市場，因為港股表現並非每年均冠絕全球，事實上沒有任何市場可連續兩年稱霸，一定要分散投資於全球各地，尤其是新興市場。其實，在過去十年，新興市場的表現只有三年跑輸已發展市場，而2013年就是其中一年，他指新興市場佔全球股市份額約32%，所以股票資產組合中，亦應約三成投資於相關市場。
未成熟國家 投資價值吸引
從環球角度出發，該公司認為，部分最吸引的投資機會就在前緣市場（Frontier markets），即發展程度沒有新興市場成熟的國家，目前的投資價值非常吸引，當中包括增長良好的尼日利亞、沙特亞拉伯及越南。該公司指，高增長國家內的企業未必全部都有高增長，但比起低增長國家，一間營運良好的企業在高增長國家內有較佳的發展機會，這當然仍要取決於行內競爭及多個其他因素。
明報記者
[余美玉 基金特區]
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