星洲公積金政府包底 跑輸通脹

【明報專訊】政府正式就「核心基金」諮詢公眾，作為強積金預設的投資選項，有社會人士提倡基金交由政府擔當公共信託人，令投資經驗不多的打工仔既獲最低限度的回報，又能節省基金開支。一直被視為香港勁敵的新加坡，其退休金制度正以由政府中央管理打工仔積蓄作主導，並提供保證回報。不過近年愈來愈多星洲人埋怨回報跑輸通脹，無法保障退休生活。


新加坡1955年來一直奉行中央公積金（CPF）制度，當地人民每月須繳交工資20%作為供款，另由僱主供款16％，當僱員年紀漸增，供款比率會因應降低。去年為止，中央公積金總結餘達2530億坡元，相當於新加坡國民生產總值68%。


八成打工仔靠政府保證回報

僱員供款的帳戶由普通、特別和醫療戶口組成，另退休戶口會在55歲設立，由其他戶口轉入資金（見表）。政府保證會向普通戶口支付2.5厘年利率，特別戶口、醫療戶口和退休戶口各付4厘。僱員亦可將普通及特別戶口部分資金投資到政府指定的資產類別，賺取更高回報。


參考中央公積金局年報，去年僱員選擇自行投資金融工具的金額，按推算僅佔普通戶口及特別戶口約21%及10%。當地一項大學調查更指出，2004年至2013年，能通過投資計劃賺取高於政府2.5厘保證回報的成員，僅得18%，意味星洲八成打工仔都要倚靠政府的保證回報安享晚年。


不過新加坡近年的物價愈升愈快，過去10年平均通脹約2.7%，假設每個打工仔戶口的綜合保證回報為3厘，一年實際回報率僅0.3厘，當通脹較高時，CPF更會被蠶食（見圖）。理柏6月統計顯示，本港強積金過去10年的總回報達69%，甚至跑贏星洲期內近34%回報。


倘通脹較高 CPF會被蠶食

新加坡人民近年面臨工資增長緩慢、儲蓄不足以支持退休生活等社會問題。政府卻宣布7月1日起進一步上調公積金戶口的最低結餘，終於觸發民怨，上月初逾2000名新加坡人示威，表達對公積金的不滿，規模為近年罕見。


新加坡民眾批評公積金制度的透明度低，引發上月示威的博客鄞義林更在公開演說控訴政府取用了人民的積蓄，幫助新加坡政府投資公司（GIC）及淡馬錫每年賺取6.5%及16%的回報，後遭政府控告誹謗及罰款。新加坡財政部澄清，公積金供款是用來購買一款政府發行的債券，提供保證回報予僱員，該筆款項由GIC管理，而過去20年中，GIC回報有8年低於公積金保證回報，損失都由政府吸收。


星洲上月2000人示威不滿CPF

儘管星洲公積金回報遭詬病，工聯會立法會議員鄧家彪認為當地制度有值得借鏡之處，即政府一方面提供保證回報予人民，但同時賦予人民選擇退出（opt-out）的權利，「如果對保證回報不滿意，其實可自行投資在回報較佳的資產項目」（見另文）。


（積金出路系列之二）

明報記者 陳悅