防守性高 高盛薦粵投

【明報專訊】高盛發表研究報告表示，重申對粵海投資（0270）「買入」評級及亞太區「確信買入」名單，予目標價6.1元，指目前環境下，主要從事水務業務的粵投盈利模式具防守性，與本港新簽訂的供水協議每年費用將按年調高5.8%，公司預測今年股息率亦達4厘。


高盛稱，粵投旗下本港供水業務於未來仍為主要收入來源，預料供水業務於今年除息稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）佔比達65%，可持續提供穩定的現金流收益，預料本港供水業務於2012年至2014年提供收入分別達34億元、37億元及40億元，物業發展於EBITDA佔比達24%。


高盛表示，粵投可受惠於廣東省上調水費，料未來會持續物色收購機會，包括進行注資等，儘管公司在收購項目的規模及質量上或存在難度，同時預料粵投未來或會剝離旗下電廠、公路及橋樑等資產。